ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

Мы предоставляем возможности состоятельным гражданам и их семьям достигать финансовой независимости инвестируя их свободные денежные средства на фондовом рынке.

1007131@investtrust.ru

+7 (903) 100-71-31

Интервью управляющего активами. Продолжение

Это продолжение интервью. Начало здесь

Часть 4: ВАШИ УСПЕШНЫЕ СТРАТЕГИИ И ТАКТИКИ

74. Кто вы больше:

— интуитивный трейдер?

— системный трейдер?

— интуитивно-системный трейдер?

Лично я реализую среднесрочную спекулятивную и долгосрочную инвестиционную стратегию.

75. Являетесь ли вы трейдером:

— одного рынка: Россия, Америка?

— одного класса активов: акции, облигации, фьючерсы?

— одного актива: индекс РТС, нефть, Газпром?

— одной стратегии: арбитраж, спреды, спекуляции?

Торгую в России на акциях и фьючерсах. Российская экономика является одной из самых перспективных в мире, поэтому принцип «хорошо там, где нас нет» теряет свою актуальность.

76. Ваши активы диверсифицированы или сосредоточены в одном инструменте, рынке, стратегии?

Различные диверсифицированные стратегии.

77. Ваши валюты диверсифицированы, или ваш удел только рубль? только доллар? только евро?

Мы живём в России и все операции совершаем в рублях, поэтому, считаю, активы должны быть так же в рублях иначе мы берём на себя валютные риски.

78. Вы торгуете внутри дня или на более высоких таймфреймах: день, неделя, месяц?

Дневные, недельные.

79. Какова средняя частота ваших операций: каждые 15 минут, каждый час, несколько часов, каждый день, несколько дней...?

Знаете ли Вы, что оборачиваемость активов лучших инвестиционных фондов США составляет 0,3? Сделки совершается 1 раз в 3 года! 99% трейдеров и управляющих об этом даже не догадывается.

80. Каких сделок по частоте у вас больше: прибыльных или убыточных?

Прибыльных.

81. Что вы любите торговать больше: краткосрочные ценовые колебания, тренды продолжительностью в несколько дней, среднесрочные месячные тренды, длинные квартальные(годовые) тренды?

Длинные тренды.

82. Торговали ли вы когда-нибудь в круглосуточном режиме, или ваш удел строгие рамки торговой сессии.

Не торговал. Отдых обязателен.

83. Торгуете ли вы вечернюю сессию на ФОРТСЕ?

Нет.

84. Каких торговых правил вы придерживаетесь?

Анализ японских модельных свечей, индикаторы, тренды, уровни фибоначчи — комплексный анализ, на основании которого принимается решение.

85. Как вы относитесь к неизбежным гэпам российского рынка из-за разницы времени с Америкой?

Спокойно, хладнокровно, как данность. Хотя, конечно, порой заставляют думать о нашей реакции.

86. Что вы делаете при сильном росте рынка:

— Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок выйдет на вершину и успокоится?

Жду подтверждающего сигнала для закрытия позиции.

87. Что вы делаете при сильном падении рынка:

— Закрываете позиции, Открываете их, ждете пока рынок упадет на дно и успокоится?

Обычно говорят так: «Покупаю дёшево, продают дорого, снимаю прибыль». Однако в списке Форбс числятся долгосрочные инвесторы и управляющие. Всё зависит от конкретных ситуаций.

88. Что вы делаете на слабом низковолатильном боковом рынке:

— Торгуете, не торгуете, готовитесь к сильному движению?

Скорее всего в это время я буду уже в позиции.

89. Что вы делаете на сильном высоковолатильном боковом рынке:

— Торгуете, не торгуете, ждете пока рынок успокоится, чтобы вступить в игру?

Не торгую.

90. Как вы действуете в ситуации рынок растет, а вы не успели купить дешево?

Смотрю на него со стороны.

91. Как вы действуете в ситуации рынок падает, а вы не успели продать дорого?

Смотрю на него со стороны.

92. Что вы делаете в случае своего психологического кризиса, вызванного сильными движениями рынка ПРОТИВ вас?

«Деревья не растут до небес», рано или поздно ситуация изменится.

93. Вы всегда задаетесь уровнем, на котором выйдете из сделки еще до вступления в нее?

Это зависит от выбранной стратегии: в среднесрочной скорее да чем нет, в долгосрочной нет.

94. Когда вы отдаете приказ об открытии позиции, сопровождается ли он приказом по выходу из нее?

См.п.93.

95. Бывает ли так, что если вы открыли позицию, а потом уже через пять минут в ней разочаровались, то вам и в голову не придет беспокоиться о том, что сразу закрывать позицию неприлично и что брокер может подумать, что вы сошли с ума.

Я не думаю о брокере.

96. А случалось ли вам возвращаться в сделку сразу же после выхода из нее?

Крайне редко.

97. Стоит ли прислушиваться к чужим советам и входить в сделку без ее самостоятельного анализа?

Чужие советы — чужие деньги. Необходимо полностью отвечать за своё решение и не делегировать его.

98. Получали ли вы плохие советы от хороших трейдеров/начальников о входе в сделку?

Да.

99. Вы обсуждаете рынки с другими трейдерами? Лично, на форуме, в чате?

Да, общение помогает узнать что-то новое и снимает напряжение. Невозможно всё знать. Помощь людям на форуме приносит моральное удовлетворение.

100. Можно ли просто посмотрев на рынок и не пользуясь никаким анализом принять правильное решение о сделке?

Иногда да. Например, когда рынок очень сильно упал или вырос становится очевидно, что время коррекции не за горами.

101. Вы открываете сразу 100% позицию, или частями?

Частями.

102. Вы закрываете сразу 100% позицию, или частями?

Частями.

103. Всегда ли вы используете фундаментальный анализ при формировании своих торговых решений?

В долгосрочной стратегии обязательно. В среднесрочной редко.

104. Имеет ли каждая ваша позиция под собой некую фундаментальную основу?

В подавляющем большинстве да.

105. Можно ли сказать так: при значимом изменении фундаментального расклада направление первого движения рынка часто служит хорошим индикатором долгосрочной тенденции.

Сомневаюсь, что фундаментальные показатели могут сразу возникнуть, скорее какие-нибудь спекулятивные идеи. Например не так давно произошла смена генерального директора Разгуляя, перед которым акционеры поставили цель повысить капитализацию. После этого акции в течении нескольких месяцев выросли на 25%. Показатели изменились? Нет. Рынок всегда живёт страхами и жадность, ожиданиями и надеждами.

106. Какую роль в торговле играет интуиция?

Интуиция — это комплекс опыта и знаний реализованные в решении. Играют ли опыт и знания какую-нибудь роль в решении? Однозначно да. Многие часто под интуицией понимают какие-то внутренние позывы совершить любую (!) операцию, но у них нет должного ни опыта, ни знаний, лишь желание что-то делать.

107. Насколько большую роль в торговле играет везение?

20%.

108. Что для вас технический анализ: чепуха или рациональность?

Многие его проводят и используют. Порой рынки следуют некоторым моделям и этим иногда можно воспользоваться.

109. Что в нем есть рационального, а что — от черной магии?

От рационального — определённая логика закладывается в свечные модели. От чёрной магии — бывает котировки держатся у линий сопротивления, поддержки или индикаторов и научного объяснения этому нет.

110. Случается ли вам начинать сделку только потому, что на графике появляется модель, которая, как вы по опыту знаете, часто предшествует подъему рынка? То есть когда у вас нет для этого никаких фундаментальных оснований.

Да — это часть среднесрочной стратегии.

111. Вы обычно следуете за прорывами торговых коридор? Если да, то что вы делаете, если прорыв оказался ложным?

Не следую. Такие модели считаю излишне популяризированными.

112. А как насчет прорывов, которые происходят в день публикации какой-нибудь статьи или новости?

Скорее всего инсайдеры уже сделали своё дело и уже поздно что-либо предпринимать, хотя новости бывают достаточно глобальными — стоит их оценивать в индивидуальном порядке. Например, с Разгуляем: до объявления смены ГД скупка не проводилась, полагаю акционеры решили не мелочиться.

113. Стоит ли участвовать в малопонятном, но сильном движении цены?

Нет, высока доля вероятности попасть не туда, куда хочется. Не по наслышке знаю, что существует группа лиц специализирующаяся именно на организации таких движений. В прессе публикуют информацию, вплоть до Блумберга и Рейтерса, после чего акция взлетает. Люди предварительно медленно скупают бумага, а на информации всё продают. В дальнейшем, как Вы уже догадались, информация оказывается «не проверенной».

114. Верно ли, что с расширением использования компьютерных систем, следующих за тенденцией, увеличилась частота ложных технических сигналов?

Опять таки это проблема системных трейдеров — рынки постоянно меняются и как к ним приспособиться и можно ли — пусть думают они. Конечно, системы будут быстрее выходить из строя — очевидно.

115. Допустим, вы купили на прорыве рынка вверх из зоны консолидации, а он начинает двигаться против вас, то есть обратно в коридор. Как вы определяете момент выхода из рынка? Как вы отличаете мелкий откат от неверно сориентированной сделки?

Предполагаю, что системный трейдер здесь ответи, что смотрит пробита ли зона консолидации или нет и совершает соответствующую сделку.

116. Иногда масса других участников рынка используют один и тот же уровень остановки, что может подтягивать к нему рынок. Вас не смущает такой вариант?

Лично меня смущая вся системная торговля.

117. У вас получается использовать стоп-приказы, или размеры позиции практически не позволяют это сделать и вы вручную открываете или закрываете позицию?

Полтора года назад я был в отпуске без доступа к компьютеру и рынки прибывали в большой волатильности. Перед отъездом я выставил стоп-профит. Акции (сбербанка) упали как раз до моей цели, а фьючерсы не дошли 10 копеек, т.к. биржа закрыла торги из-за слишком большого падения, более 15% за день. На следующий день рынки открылись вверх. Моя позиция была во фьючерсах. С сожалением вспоминаю об этой ситуации.

118. Какой способ торговли для вас более предпочтительнее: по лимитированным, рыночным или стоп-заявкам?

Комлексный.

119. Что в конечном итоге говорит вам о неверном направлении вашей торговли? Стоп-приказ, конечно, ограничивает потери от вашей первой сделки. Но если вы уверены в фундаментальном обосновании выбранного направления, то вы предпримите следующую сделку? Однако когда общее направление рынка определено неверно, потери пойдут одна за другой, не так ли? В какой же момент вы признаете свою ошибку?

Когда выделенная сумма потерь будет закончена.

120. Признаете ли вы существование таких систем, следующих за тенденцией, которые могут указать уровни, где можно ожидать появления на рынке крупных капиталов. Используете ли вы системы такого типа для торговли какой-либо частью управляемых вами капиталов?

На крупный капитал так же влияет масса факторов, в нестандартной ситуации все уровни будут изменены. Не думаю, что такие системы существуют и дают какой-нибудь гарантированный результат.

121. Как вы считаете, можно ли вообще создать такую торговую систему, которая не уступит хорошему трейдеру?

Невозможно. Лет пять назад ко мне обращалась группа предприимчивых молодых людей, желающих создать механическую торговую систему. Скорее всего у них было несколько млн. $ — достаточно серьёзные товарищи. Озвучили, что в их команде лучшие математики и программисты с лучшим оборудованием. По последним сведениями сейчас они занимаются чем-то другим, не системной торговлей. На самом деле про автоматизацию торговли уже написана выдающаяся книга: «Когда гений терпит поражение» — история взлёта и падения фонда LTCM, принципы торговли которого была алгоритмическая торговля. В числе сотрудников были и два нобелевский лауреат по экономики Роберт Мертон и Майрон Шоулз. Активы фонда летом 1998г. составляли 100 млрд.$, одни лишь компьютеры и техника компании стоили 100млн.$. Потом случился кризис. Всё стало очень грустно. «Опасайтесь чокнутых, девизом которых являются формулы.» — У. Баффет.

122. Вы не могли бы рассказать о своей методике фундаментального анализа? Как вы определяете, какой должна быть справедливая цена на рынке?

Всё просто: капитализация компании 100ед., её чистая прибыль 10ед. 100/10=10% — это доходность инвестора от инвестиций. В настоящее время инфляция или банковский депозит приносит 9% годовых. Т.о. акция недооценена, если не берём во внимание политические риски и т.п. Соответственно 100/9=11,(1) — справедливая стоимость акции. Помимо этого необходимо провести ретроспективный анализ и оценить перспективы роста чистой прибыли: растёт ли она или находится на одном уровне. Компании, чистая прибыль которых постоянно находится на одном уровне — не интересны, только если их стоимость совсем уж не маленькая.

123. Вы можете торговать круглосуточно? Хотите ли вы это делать? Как вы распределяете свое время между работой и личной жизнью?

Нет. После рабочего дня я возвращаюсь домой, но даже там слежу за новостным фоном.

124. Как вы считаете, стоит ли переламывать ситуацию силой, если она развивается не в вашу пользу?

Определяется фундаментальной подкреплённостью принятого решения.

125. Вы упомянули два необходимых элемента — контроль над риском и уверенность в заключаемой сделке. Каков обычный риск ваших сделок?

Зависит от выделяемой суммы. «Невозможно научно „измерить“ риск.» — Нассим Талеб, создатель компании Emperica

126. Если рынок трижды подряд поднимается до верхнего предела, то в какой-то момент он может открыться на нижнем пределе. Как вы определите или почувствуете, когда нельзя открывать длинную позицию на верхнем пределе?

Не существенно.

127. Делаете ли вы перерывы после череды убыточных сделок? Какой длительности?

Нет.

128. Занимаетесь ли вы анализом своих ошибок?

Да.

129. Ведете ли вы дневник трейдера для записи этих ошибок?

Нет. Записываю цитаты выдающихся инвесторов.

130. Как вы поступаете, если ваше трейдерское чутье говорит одно, а ваши системы — другое?

Ищем несоответствие.

131. Прежде чем принимать решения, вы дожидаетесь появления каких-то признаков разворота рынка?

В среднесрочной торговле да.

132. А как насчет того, чтобы открыть сделку против доминирующей тенденции?

В среднесрочной торговле по сигналам, в долгосрочной это возможно.

133. Если вы проводите такую сделку, то есть покупаете, когда потенциал движения вниз ограничен, то вы идете до победы или в какой-то момент сдаетесь?

До победы, осознавая потенциальные угрозы несущие занятая позиция.

134. Как системный трейдер вы используете такую систему, которая наилучшим образом прошла тестирование по прошлым данным, или руководствуетесь иными факторами?

Опыта.

135. Влияет ли масштаб торговли на ее результативность? Труднее ли добиваться успеха, торгуя по-крупному?

«Небольшие размеры инвестиционных фондов — необходимый фактор получения отличных результатов длительное время.» Б. Грэхем — фактически учитель инвестиционного дела У. Баффета.

136. Мешает ли вам проскальзывание?

Проблема ликвидности всегда всем мешает, но это неизбежно как наступление дня и ночи.

137. Как вы приходите к выводу о том, что ваша крупная позиция ошибочна? Что вам подсказывает закрыть ее?

Уменьшение счёта.

138. Задаетесь ли вы максимально допустимым уровнем риска, когда начинаете сделку?

В среднесрочной торговле да.

139. Тенденцию легко выявить и с помощью простой системы. Используете ли вы для этого какие-то особенные признаки?

Трендовый индикатор.

140. Вы полагаете, что мы доживем до того дня, когда системы, следующие за тенденцией, станут неэффективными?

У каждого эти дни наступают рано или поздно. Всему своё время. Кто-то через это уже давно прошёл, кто-то ещё прибывает в розовых очках.

141. Смогут ли в этих условиях давать прежний эффект те методы, которыми вы пользовались раньше?

Определённо смогут.

142. Я понимаю, что вы не можете вдаваться в подробности, но разве ваш подход к ложным прорывам не влечет переход на более краткосрочную торговлю, которая позволяет быстрее реагировать на такие ситуации?

Очередная проблема системных трейдеров.

143. Используете ли вы долгосрочные сценарии экономического роста, инфляции и курса доллара, вырабатывая свои торговые решения?

Да, вне всяких сомнений определённые факторы учитываются.

144. Даже если вы считаете, что доллар вот-вот упадет, то это все равно не скажется на основных схемах вашей торговли?

Нет.

145. Вы читаете какие-нибудь аналитические бюллетени?

Крайне редко.

146. Как вы выбираете акции для торговли? Есть ли какие то формальные параметры для их отбора?

Слишком перекупленные или перепроданные по фундаментальным показателям.

147. Вы торгуете акциями иначе, чем фьючерсами?

Одинаково.

148. Процесс отбора также чем-то отличается?

Нет.

149. Вы предпочитаете какие-то определенные типы акций?

Привлекательные по фундаментальным показателям или наоборот, если это короткая позиция.

150. Вы предпочитаете фундаментальный или технический анализ?

Комплексный.

151. Какие фундаментальные показатели вы отслеживаете применительно к рынку акций?

В первую очередь P/E.

152. А как насчет относительной силы [мера ценовой динамики данной акции по отношению ко всем другим акциям].

Если коэффициент-бэта >1? Не существенно.

153. Чем еще вы интересуетесь при выборе акций?

Количество акций в обращении, руководство компании, основные акционеры, объёмы торгов, задолженность, доля рынка, перспективы развития и т.п.

154. На каком основании?

Отчётность, СМИ.

155. Много ли общего в поведении различных рынков? Например, можете ли вы торговать облигациями так же, как фьючерсом на индекс РТС?

Динамика схожа. На облигациях волатильность ниже. Рынок облигаций в основном используют крупные институциональные инвесторы согласно их доли консервативной стратегии.

156. Что является причиной для наращивания позиции?

Подтверждающие сигналы.

157. Как вы поступаете, попав в полосу неудач? Как вам удается вырываться из этой полосы неудач?

«Время лечит».

158. Как и когда вы снимаете прибыль?

Прибыль реинвестирую.

159. Ведете ли вы ежедневный учет своего баланса? Строите ли его график?

Баланс отображается в торговой платформе Quik. Не вижу надобности двойного учёта.

160. Насколько это полезно? Стоит ли трейдерам строить графики своего баланса?

Субъективно. Мне достаточно оценивать активы на определённые срезы.

161. Планируете ли вы прибыль заранее: На день, неделю, месяц, квартал, год, 5 лет, 10 лет?

Рассчитываю на общую среднюю годовую доходность.

162. Как часто вы подводите итоги своей работы на рынке: каждый день, неделю, месяц, квартал, год?

Оцениваю активы согласно отчёта «Клиентского портфеля».

163. Труднее ли становится торговать с увеличением счета? Осложняет ли это вашу торговлю?

Нет. Принципы моего управления активов подразумевают практически любой размер портфеля.

164. Расскажите, как обычно проходит ваш рабочий день? Планируете ли дела заранее или все зависит от обстоятельств?

Согласно рабочему графику. Дела планирую.

Часть 5. ВАША ШКОЛА

165. Учились ли вы у кого-нибудь или где-нибудь профессии трейдера?

Стив Ниссон и ДиНаполли — лучшие трейдеры. Знания представленные в их книгах уникальны.

166. Если да, то кто был вашим первым учителем?

Необходимо учиться у лучших и не важно каким образом эти знания получены. Главное — результат.

167. Кому вы хотели бы подражать, на кого хотели быть похожим?

Каждый человек уникален.

168. Какими специфическими знаниями должен обладать успешный трейдер?

О макро- и микроэкономике.

169. Нужны ли специальные знания для успешной торговли: курсы, институт, университет?

Личное стремление к обучению никогда и ничем не может быть заменено.

170. Достаточно ли только опыта для успешной работы?

Нет. Необходимо читать специальную литературу по инвестициям, бизнесу.

171. Можно ли сказать, что вы, в основном, самоучка, или другие трейдеры научили вас чему-то полезному?

В результате общения с другими трейдерами, конечно, узнаешь что-то новое. Самому всё освоить невозможно. Однако больше всего знаний получено из книг лучших профессионалов своего дела.

172. А у вас есть свои ученики?

Не занимаюсь преподавательской деятельностью.

173. Есть ли среди них очень успешные трейдеры?

См. п. 172.

174. Если да, то в какой пропорции вы относите их достижения к своему наставничеству и к их собственным талантам?

Каждый сам кузнец своего счастья.

175. Есть ли что-то такое, что выдает в ученике задатки хорошего трейдера?

Люди способные слушать и делать как им советуют из добрых побуждений способны добиться многого.

176. Можно ли научиться торговать?

Да.

177. Как вы думаете, что происходит с теми, кто так и не научится торговать?

Он найдёт своё место в другом деле. Каждый профессионал в своей сфере.

178. Если сравнить ваших удачных учеников с массой других, то можно ли найти какие-то характерные различия?

См. п. 173.

179. Какие заблуждения приводят к неудачам в торговле?

Что ненужно ничего читать, а достаточно научиться работать с торговой программой.

180. Какой совет вы бы дали начинающим трейдерам?

Читать специализированную литературу: по инвестициям, бизнесу.

181. Какие еще ошибки, помимо чрезмерной торговли, обычно допускают новички?

Стремятся к процессу торговли, а не к результату.

182. Что бы еще вы посоветовали новичку?

Если у Вас есть время и возможности — попробуйте, возможно инвестиции — это Ваша профессия. Если нет, найдите себя в другом.

183. Верна ли идея, что можно взять почти любого достаточно умного человека и превратить его в удачливого трейдера?

Да, если он сам того желает.

184. Вы не боитесь раскрывать свои торговые секреты?

О некоторых индикаторах я бы умолчал.

185. Есть ли такие торговые принципы, о которых вы могли бы рассказать, не раскрывая своих секретов?

Разумная диверсификация с использованием среднесрочной спекулятивной позицией и долгосрочной инвестиционной стратегией позволяет оптимизировать риск/доход. Применение японских свечных моделей и западных индикаторов дают более отчётливую картину и уверенность в совершении операций на дневных и недельных графиках.

186. Что бы вы могли посоветовать другим трейдерам относительно того, как сохранять спокойствие в периоды торговых потерь?

Жизнь состоит из чёрных и белых полос. Просто сегодня не Ваш день. Уже скоро всё будет иначе!

187. Имея за плечами весь свой торговый опыт — от поражения до исключительного успеха, — что бы в первую очередь вы посоветовали:

— начинающему трейдеру?

В настоящий момент опубликовано, выпущено и размещено в интернете масса литературы. Купите, скачайте и изучайте её как самый важный и самый любимый предмет всей Вашей жизни.

— трейдеру-неудачнику?

Совершенно не обязательно работать трейдером или управляющим активами, существует масса иных сфер деятельности, с помощью которых можно разбогатеть. Поверьте в себя и действуйте!