ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

Мы предоставляем возможности состоятельным гражданам и их семьям достигать финансовой независимости инвестируя их свободные денежные средства на фондовом рынке.

1007131@investtrust.ru

+7 (903) 100-71-31

Интервью управляющего активами

Друзья, один мой старый коллега не так давно проводил онлайн интервью с моим участием. Ниже привожу его результаты. Данная информация поможет Вам глубже понять принципы, на которых основывается наша инвестиционная стратегия и каким образом мы к ней подошли.

г. Москва, ноябрь 2010г.

Часть 1 ВАША ИСТОРИЯ

1. Сколько вам лет?

30.

2. В каком городе живёте?

В Москве.

3. Какое у вас образование: среднее, специальное, высшее?

Высшее техническое и экономическое Финансовой академии при Правительстве РФ.

4. Какая ваша первая специальность, с которой вы пришли на рынок?

Инженер автоматизированных систем обработки информации и управления

5. Сколько лет вы на рынке?

9, т.е. я начинал изучать основы инвестирования ещё когда был студентом. Никто из моих друзей и знакомых вообще тогда даже понятия не имел что такое фондовый рынок.

6. Какой ваш стаж в качестве трейдера?

9.

7. Вы независимый или корпоративный трейдер?

Оба.

8. Сколько мест работы вы сменили являясь трейдером, управляющим, начальником?

Прежде чем стать корпоративным управляющим, необходимо понять как работает вся система, весь инвестиционный бизнес в целом. Весьма проблематично вести эффективную деятельность не понимая чем занимаются соседние подразделения, каковы их цели и задачи, средства и методы реализации. В инвестиционном бизнесе я с 2003 года, начинал специалистом группы инвестиций НПФа, который в будущем стал НПФ «Райффайзен». Итого 5.

9. Как и когда вы впервые заинтересовались биржевой торговлей?

На последних курсах первого ВУЗа.

10. Что явилось первопричиной вашего прихода на рынок?

Было интересно работать в самом тяжёлом и ответственном бизнесе — в этом направлении я и стал развиваться. Что бы стать лучшим.

11. Что вообще вы знали о трейдинге, кроме того, что это очень выгодное дело?

Что есть какие-то акции и с ними что-то делают.

12. Вы понимали, что делали? Вы что-нибудь читали до этого о фондовом рынке, акциях, фьючерсах, облигациях, рисках, стратегиях?

Первая книга, которую я прочитал в данном контексте была «Трилогия желания» Теодора Драйзера — думаю именно она послужила определяющим толчком в саморазвитии.

13. Вы знали размеры контрактов? Лотов? Вы знали размер комиссий?

Конечно нет.

14. Использовали ли вы стопы при закрытии неудачных позиций?

— При потере каких денег? 100, 300, 500, 1000 долл. (Рублей)?

— При потере какой части в % счета? 1, 2, 5, 10, 25,50?

На определённом этапе своего профессионального развития любой трейдер попробует поставить стоп. После глубокого анализа понимаешь, что не это есть святой Грааль. Если Вы стремитесь управлять действительно серьёзными деньгами, то стопы Вас не спасут. Во-первых, неизбежно возникнет проблема ликвидности, банально не найдется контрагента для Вашей сделки. Во-вторых, «Я не думаю, что Бог является математиком или техническим аналитиком. Он непостижим, так же как и фондовый рынок.» Бартон Биггс, эксуправляющий инвестициями Morgan Stanley — этот человек знает толк в инвестициях, более 30 лет проработал в одной из крупнейших инвестиционных компаний мира.

15. На свои или чужие деньги вы торговали в начале вашей трейдерской деятельности?

На свои.

16. С какой суммы вы начали, как частный трейдер?

Не поверите, но всего лишь с 5 тыс. руб. И когда говорят, что «необходимо собрать какие-то деньги для торговли» у меня вызывает это лёгкое недоумение. Для чего? Вы только учитесь, если хотите стать действительно лидером! Не думаю, что Шумахер сразу же стал гонщиком Формулы-1. И я советую всем сразу начинать с реального счёта, а не демо.

17. Какую сумму денег выделяла вам инвестиционная компания для торговли?

Конфиденциальная информация. Сумма значительная.

18. Какие сделки запомнились вам как наиболее драматичные или волнующие?

Пожалуй с акциями «Мосэнерего» в 2004г. Шла скупка акций Газпромом. Цены очень быстро росли. Тогда мало кто осознавал что происходит. Бумаги были в портфеле уже примерно полгода и наступил момент, когда цены стали расти каждый день процентов по 5%. Ситуация явно не нормальная. Утром, до открытия биржи звоню брокеру и продаю бумаги по цене выше вчерашнего закрытия! В течении трёх дней цена выросла ещё в 2 раза. Через год бумага упала в 2 раза от моей продажи.

19. Какой год был самым лучшим?

2007г. Конечно, год 2009г. был лучше, но после 2008г. некорректно об этом думать.

20. Когда вы получили первый ощутимо большой выигрыш? Каким он был?

Пожалуй на спекуляциях с акциями «ГМК Норильский никель» в 2007г. Сколько? Уже и не вспомню.

21. Каким является ваш среднегодовой доход в %?

Различные портфели, различные требования к ним — стоит ли ориентироваться на них? В районе 27% годовых.

22. Какой ваш год был особенно плохим?

Не удивлю, если скажу, что 2008г.

23. Какой по размеру (в долларах или % ) была самая убыточная ваша сделка?

Потери были весьма серьёзными — они лишь закаляют характер.

24. Как долго вы не торговали после нее?

Долгосрочное видение ситуации позволяло поддерживать в силе моральный дух. Даже когда казалось «всё пропало» я призывал действовать: http://investtrust.ru/news/195/.

25. Почему вы не ушли с рынка, а продолжили торговать на нем как профессионал?

Да, многие уходят. Я знал, что «кто не работает, тот не совершает ошибок». Но, понимаете, я бы даже не назвал это ошибками. Ошибки — это то, что можно было гарантированно избежать. Инвестиции — это достаточно тонкая материя. Инвестиции — это искусство.

26. Каким по длительности и по величине был самый значительный дродаун вашего счета?

Долгим. Мы говорим о среднесрочной и долгосрочной стратегии. Никаких краткосрочных спекуляций.

27. Вы считаете, что ваши внезапные потери являются следствием каких-то изменений на рынках?

На рынок влияет масса нестандартных факторов: политических, инсайдерских, даже погодных. Несомненно они вносят свой вклад в графу «Прибыль/убыток». Ещё раз обращаю внимание, что мы не говорим о какой-то «системной» торговле. Рынок постоянно меняется.

28. Как вы пережили кризис 1998 года, 2008 года?

Стойко.

29. Есть ли у вас на сегодня какие-то цели вне торговли, чисто по жизни?

Поднять уровень английского.

30. Кем вы себя видите лет через десять—двадцать — по-прежнему трейдером?

Управляющий фондом, компанией.

31. Вы испытываете прежнее удовольствие от торговли, если занимаетесь ей по тринадцать часов в сутки?

Никогда не торговал и не планирую торговать по 13 часов в сутки. Для меня это сродни игре в казино.

32. Каким капиталом вы сейчас управляете?

Опять же, это конфиденциально.

33. Есть ли практический предел капитала, которым вы можете управлять?

Я всегда планировал управлять глобальными активами, с начала моей деятельности. Развивался только в данном направлении. Предела нет.

34. Если у вас есть достаточно личных средств, то почему вы не торгуете на их основе? Ведь тогда вы избежите всех забот, связанных с управлением чужими средствами?

Мне доставляет удовольствие приносить пользу другим людям и компании, помогать получать пассивный доход. Для этого существуют все возможности, которые и реализую.

35. Зачем вообще требуется управлять чужим капиталом? Ведь все, что нужно, вы можете получить от своего?

Попробуйте сломать одну соломинку и 100 сразу. Чувствуете разницу? Когда активы значительные — перед Вами открываются новые горизонты.

36. Есть ли у вас какие- то дополнительные доходы, кроме доходов от трейдинга? Возможно это бонусы, бизнес, преподавательская деятельность, публикации?

Когда ты приносишь пользу людям — они благодарны тебе и это увеличивает как твои положительные эмоции, так и активы.

37. Какую-то часть денег, заработанных на торговле, вы инвестируете в реальные активы или накапливаете на брокерском счете?

Все активы реинвестирую. Сложный процент — это восхитительно! Чтобы понять, как богатеют богатые, нужно присмотреться к «принципу 72». Это концепция создания богатства которой учат своих клиентов лучшие в мире инвесторы. Это простое уравнение, с помощью которого можно высчитать, сколько лет потребуется, чтобы конкретная инвестиция удвоила свою начальную стоимость.

Как работает «принцип 72»?

1. сначала определяем годовой процент возврата инвестиции;

2. далее разделим 72 на это число;

3. полученный результат — это количество лет, после которых эта инвестиция удвоится.

Например, у вас есть 100000$ на банковском депозите под 10% годовых.

Разделим 72 на 10%, получим 7,2 года. То есть если вы не будете расходовать прибыль от этой инвестиции, то эти 100000$ через 7,2 года превратятся в 200000$, через 14,4 года в 400000$, через 21,6 в 1600000$.

38. К примеру, вы покупали недвижимость? Удачно?

Рынок недвижимости зависит лишь от спроса и предложений. Компании и предприятия приносят прибыль, а недвижимость? Можно сдавать в аренду, но этот доход не существенен. Как мы уже поняли из жизненных примеров, недвижимость тоже может весьма существенно падать в цене: США, Япония, Испания, Греция, вся Прибалтика и т.д.

39. Или все, что делается вне рынка, не приносит доходов, как рынок?

Собственники бизнесов способны получать прибыль выше рынков, однако существуют пределы развития и часть средств приходится сохранять. Рынок предоставляет отличную перспективу для пассивного сохранения и увеличения своих активов. Каждый профессионал в своей сфере.

40. Чем занимаетесь в настоящее время?

Управлением активами

41. Какие проекты сейчас ведёте?

Помогаю получать пассивный доход состоятельным гражданам и их семьям.

Часть 2: ВАШИ ЛИЧНЫЕ КАЧЕСТВА

42. Какими внутренними качествами должен обладать успешный трейдер?

Уверенность в себе, трудолюбие.

43. Не думаете ли вы, что выдающиеся трейдеры обладают особым даром?

Дар — это определённый симбиоз опыта и знаний приложенные к чему-либо. Некоторую долю вносит психологическая подготовка личности — на сколько он способен заниматься тем или иным видом деятельности. Например, некоторые люди в принципе не могут сидеть на одном месте, другие слишком эмоциональны, что бы спокойно смотреть как растут или падают активы портфеля.

44. Какова доля таланта и труда в торговом успехе?

Закон Парето можно распространить и в данном контексте: 20/80.

45. Какие трейдерские качества важнее всего для работодателя (фонда)?

Уравновешенность — больше психологическое качество и исполнительность. Фондовый рынок достаточно нов для России. Многие, даже обеспеченные люди считают, что стоп-лосс их спасёт. Так ли это? Рынок постоянно меняется и рано или поздно «накроет» систему или непостоянностью, или потерей ликвидности, или чрезмерной волатильностью. Глубокие знания инвестиций и экономики позволят эффективно исполнять поставленные цели и задачи.

46. Вам никогда не приходило в голову, что, может быть, биржевая торговля — это не ваше дело?

Нет, это моё.

47. А вы не чувствуете, что переутомились как трейдер?

Как управляющий активами я полон сил и энергии для достижения новых вершин.

48. Известно, что есть очень мало трейдеров, которые столь же удачливы, как вы. Что, на ваш взгляд, отличает вас от остальных?

Терпеливое стремление к повышению своего профессионального уровня.

49. Вас сильно волнуют большие потери?

Нет. «И это пройдёт».

50. Как вы справляетесь с эмоциональным стрессом, когда попадаете в полосу неудач?

Рынки волатильны, нужно понимать, что как рост, так и падения неизбежны.

51. Вас сильно волнуют большие выигрыши?

Задумываюсь: каким же будет тогда проигрыш?

52. Что придает вам стойкости на рынке: интуиция, мужество, системный подход?

Мужество, опыт, знания, что победа неизбежна.

Часть 3: ВАШ ВЗГЛЯД НА РЫНОК

53. Изменились ли рынки с тех пор как вы начали торговать на них?

Рынки всегда меняются. Люди и компании всё так же работают и приносят прибыль своим акционерам.

54. Какими они стали?

Более автоматизированным. Разброс цен может быть весьма велик. Необходимо использовать как среднесрочные, так и долгосрочные стратегии.

55. Чувствуете ли вы, что рынки стали более умными, на них стало труднее торговать или все определяется не опытом участников, а внешними рыночными факторами?

Не вижу принципиальных изменений. Разве что государство стало больше вмешиваться, более мудро подходить к своим экономическим действиям. Например, уже как раньше за бесценок не продают активы, а проводят роуд-шоу, ищут стратегических инвесторов, разогревают рынок.

56. Почувствовали вы увеличение доли роботов на рынках?

Да, несомненно автоматизация бизнеса приходит и в трейдинг, управление активами. В настоящий момент у западных институциональных инвесторов доля автоматизации доходит до 50%, а в Японии даже более того.

57. Чувствуете ли вы когда на рынок начинают приходить большие деньги или уходить с них? В чем это проявляется на ваш взгляд?

Объёмы торгов увеличиваются. Выставляют крупные лоты на покупку/продажу.

58. Не считаете ли вы, что сегодня рынки более склонны к ложным прорывам? Значит ли это, что системы, следующие за тенденцией, обречены на посредственные результаты?

Участники торговли, в принципе, обладают схожими знаниями, схожим образованием, поэтому они приходят к одинаковым выводам и строят одинаковые принципы торговли. Рано или поздно рынок войдёт в новую фазу и систему придётся менять, но как и не поздно ли уже будет? Точно ли рынок вошёл в новую фазу? Сможете ли Вы дать ответы на эти актуальные вопросы?

59. Не считаете ли вы, что за последние пять—десять лет рынки изменились благодаря тому, что сейчас на долю профессиональных управляющих капиталом приходится гораздо большая доля спекулятивной торговли по сравнению с мелкими спекулянтами, которые обычно и делают все мыслимые ошибки?

У институциональных клиентов денег всегда было больше, однако они тоже люди и многие склонны идеализировать рынки. Полагаю, их доли неизменны.

60. Какие рынки оказывают самое сильное влияние на российский и когда это влияние заметно сильнее всего?

Нефтяной рынок. Налоги нефтяных компаний максимальные в бюджете России. Большие налоги — большой бюджет — вся экономика развивается положительно. Нефть упала — ситуация кардинально меняется.

61. Насколько одинаково поведение различных рынков? Похожи ли ценовые модели рынка акций и рынка облигаций или же им свойственна определенная индивидуальность?

Рынки и капиталы за последние десятилетия глобализировались с учётом локальных нюансов (в РФ — нефть). Акции и облигации в каждой стране двигаются в одном направлении с примерно схожими относительными отклонениями.

62. По-вашему, модели разных рынков похожи или нет?

Да, рынки глобальны. Отличаются лишь товарные рынки и частично сырьевые.

63. Не считаете ли вы, что рынок акций отличается от других рынков? Или он ведет себя так же, как и другие рынки?

Рынок акций, несомненно, может отличаться от каких-нибудь товарных рынков. Например стоимость цитрусового сока или какао будет весьма опосредованно влиять на котировки нефтяных акций.

64. Техническая информация по товарным рынкам исчерпывается, в основном, показателями цены, объема и открытого интереса. А по индексам акций ее намного больше: это коэффициенты роста/падения, разнообразные психологические показатели, соотношения различных групп акций и так далее. Означает ли это, что обычные системы, следующие за тенденцией, изначально оказываются в невыгодном положении из-за того, что они недостаточно используют информацию?

На форексном рынке информации ещё больше, но даёт ли это хоть какой-то шанс для выигрыша? Долгосрочная тенденция развития экономик той или иной страны отсутствует. Получается, что информационные потоки излишни?

65. Отличается ли рынок акций от товарных рынков?

Несомненно. На товарные рынки, в основном, влияют погодные условия: будет ли засушливым летом или дожливым? Нас ждёт глобальное потепление или похолодание? Эти вопросы выходят за рамки экономики и прогнозировать их достаточно проблематично. Акции компаний поддаются прогнозированию в значительно большей степени и обладают стабильным долгосрочным экономическим обоснованием роста.

66. Каково наибольшее заблуждение публики в отношении рынка?

В краткосрочном и среднесрочном периодах можно гарантированно заработать, при чём много.

67. Какие новые тенденции, на ваш взгляд, как давнего знатока рынков ожидают нашу экономику в ближайшем будущем?

Развитие интернет-технлогий неизбежно. Объёмы продаж товаров через интернет растут с каждым годом, а следовательно и рекламы, и больше IT-специалистов требуется. Однако таких компаний на фондовом рынке компаний крайне мало, а западные достаточно сильно переоценены при высокой конкуренции.

68. На каких рынках у вас действительно возникают трудности из-за недостаточной ликвидности?

В акциях 2-3 эшелона, некоторых фьючерсах.

69. Какими позициями можно спокойно оперировать, не создавая проблем на малоликвидных и высоколиквидных рынках?

10% от среднедневного оборота за последний месяц.

70. Как можно оценить ликвидность рынка до и после кризиса? Насколько % упали обороты?

Ликвидность растёт с каждым годом, т.к. всё больше людей и компаний открывают для себя этот мир сулящий долгосрочные доходы.

71. Можете ли вы торговать на таких рынках, где нет высокой ликвидности, но бывают мощные тенденции?

Да и это отличная возможность купить недооценённые бумаги.

72. Что происходит, когда вы размещаете приказы на тех рынках, которые не относятся к числу самых ликвидных? Не замечали ли вы, что эти приказы действительно движут рынком?

Замечаю. Многие выстраиваются в очередь перед приказом, тем самым мешая совершить сделку — необходимо это понимать и учитывать. Крупный пакет акций приходится приобретать несколько месяцев, до полугода.

73. Нередко слышишь истории о том, как очень крупные трейдеры пытаются толкнуть рынок вверх или вниз. Им это удается?

Да и трейдеры торгующие по системе попадаются на эти уловки.

Продолжение интервью читайте здесь