ОБРАТНАЯ СВЯЗЬ

Мы предоставляем возможности состоятельным гражданам и их семьям достигать финансовой независимости инвестируя их свободные денежные средства на фондовом рынке.

1007131@investtrust.ru

+7 (903) 100-71-31

Противостояние Запада и Востока достигло апогея. Катастрофа или потрясающие перспективы?

19 сентября 2008

долгосрочный график индекса ММВБ
долгосрочный график индекса ММВБ

Реализован пессимистический сценарий данный 13.12.2006г. — индекс опустился до долгосрочного тренда — 1100 пунктов по РТС.

На текущий момент противостояние Запада (США+ЕС) и Востока (Россия и парнёры) максимально обострено. Серые кардиналы США (Дик Чейни и др.) представляют крайне воинствующие взгляды и критическое решение ситуации. Радикальные направления подливают масла в огонь стимулируя псевдодемократические ценности. Нами видится, что цель данных действий — личное обогащение за счёт накала нефтяных страстей и влияния на ход событий. Рассмотрим что произошло в сентябре 2008г. в финансовой системе России.

Ретроспективный анализ событий лета, начала осени 2008г.: Западный мир утопает в финансовом кризисе. Рушатся ведущие инвестиционные банки США: Bear Stearns поддержан правительством, Lehman Brothers, имеющий 154-летнюю историю, объявляет себя банкротом, Merrill Lynch выкупается Bank of America, т.о. из пятёрки ведущих инвестиционных банков остаётся только два: Goldman Sachs и Morgan Stanley. Военные действия на Кавказе поддерживаемые финансовым кризисом на Западе разогрели пессимистические настроения западных инвесторов. По нашим оценкам в этот период была выведена половина инвестиций из России. Весной 2008г. «Тройке Диалог» поступил заказ от западных клиентов (Дик Чейни?) на приобретение опционов пут со страйком 1600 пунктов. Цена сделки — 14 млн. $. (это огромная сумма для рынков опционов). Цель операции: получение дохода при падении индекса РТС ниже 1600 пунктов. Если индекс оказывается выше, клиент теряет все деньги. «Тройка Диалог» нашла компанию, которая смогла продать ей данные контракты (создала их) — Инвестиционный банк «КИТ Финанс». Аналитический отдел и руководство компании (без их ведома такие сделки вряд ли проходят) было уверено, что к началу осени индекс будет выше 1600 пунктов, а значит это «лёгкие» деньги. Опционы пут должны были исполниться 12.09.2008г. Ко дню экспирации индекс падал четвёртый месяц подряд. Убытки росли. Создавалась критическая ситуация. Откупить путы не представлялось возможным. 12.09.2008г. индекс составил 1341 пункт. Прямой убыток инвестиционного банка составил порядка 6 млрд. руб. Расплатиться по опционам средств нет. Компания вынуждена закладывать имеющиеся акции в залог с дисконтом (ниже рыночной оценки т.е.) 30-50% РЕПО-сделками. Рынок продолжает падать. В это время Глава РТС Роман Горюнов заявляет, что слухи о проблемах инвесткомпании «КИТ-Финанс», циркулирующие в последние дни на российском рынке, преувеличенными: «По отношению к РТС все участники, включая КИТ, исполняют свои обязательства», — подчеркнул он, выступая 16 сентября на пресс-конференции в агентстве «Интерфакс». У КИТ-Финаса Денег расплатиться с контрагентами (кто дал деньги под залог акций) до сих пор нет. Контрагенты, в связи с невыполнением обязательств, начинают продавать акции. Продажи идут в рынок в понедельник и вторник. Контрагентам выгодно было продавать бумаги, т.к. они с этого получали ещё и доход: на начало продажи у них имелись акции со стоимостью выше заложенной КИТом. Начиная с понедельника банки РФ охватывает паника: они закрывают друг на друга лимиты, т.е. не могут получать друг у друга краткосрочные кредиты из-за страха непогашения, что делал в это время КИТ-Финанс и его партнёры. Биржи постоянно останавливаются из-за резких падений и во вторник, в 12-09 полностью останавливаются по постановлению ФСФР. Срочно проводятся совещания в Правительстве РФ с целью выбора мер по предотвращения кризисной ситуации, и они выработаны: снижено гарантийное обеспечение для банков на 4% перед ЦБ, правительство планирует инвестировать в фондовый рынок до 500 млрд. руб. на покупку акций, Сбербанк, ВТБ и Газпромбанк получают от ЦБ 350 млрд. руб. для перекредитования более мелким банкам, но это поручение выполняется вяло. Положение КИТ-Финанса критическое. Принято решение о спасении компании: её приобретает УК «Лидер» (аффилированная структура ОАО «Газром»), а КБ «Газпромбанк» предоставляет средства КИТу для погашения всех долгов. В среду и четверг биржи работают только в режиме РЕПО-сделок. Контрагенты закрывают перед собой обязательства. Меры оказываются чрезмерными. Рынок в пятницу открывается мощным гэпом вверх и растёт в течении всего дня закрывшись на 27% выше предыдущего дня (рекорд за всю историю биржи!). Кризис пройден.

Близятся выборы президента США. Оба кандидата достаточно агрессивно смотрят в сторону России. Пытаются сплотить нацию вокруг военной проблемы в противовес разуму. Но поддержку Грузии оказывает нынешний президент, а не кандидаты. Существует большая доля вероятности (~80%), что с избранием нового президента ситуация изменится в положительную сторону. Клан Бушей уйдёт в сторону со своей заинтересованностью в дорогой нефти (они являются собственниками нефтяных компаний). Для мира это положительная новость, но не для России. ЗВР страны находятся на 3-м месте в мире, а значит создана мощная подушка безопасности от снижения поступления доходов от продажи нефти.

В РФ проводятся экономические реформы направленные на создание финансового центра мира. Рассматривается возможность снижения НДС, что будет является мощным стимулом для продолжения роста экономики. Проводятся антикоррупционные мероприятия.

Рассмотри три вида развития сценария : оптимистический, базовый, пессимистический. С технической точки зрения индекс ММВБ более презентабелен нежели РТС, что подтвердили последние события: двойная вершина по ММВБ более отчётливо показала падение, чем РТС и объёмы последнего незначительны.

Оптимистический

Индекс ММВБ начинает среднесрочный восходящий тренд доходность по которому может составить до 100% годовых.

Снятие политических рисков и военных конфликтов на Кавказе должно убедить наших Западных партнёров в вере и придерживании демократических ценностей. Западный капитал должен вернуться в Россию с ещё большим объёмом чем до начала кризиса. Так же данному сценарию будет способствовать скорое повышение рейтинга РФ до инвестиционного, что позволит институциональным увеличить лимиты по вложениям в акции российских эмитентов, притоку значительных средств западных фондов.

Базовый

Индекс ММВБ находится в ориентировочном росте на урвоне 25% годовых.

Экономика россии развивается поступательно в рамках последовательных действий правительства направленных на повышение благосотояния граждан страны. С технической точки зрения индекс РТС находится в повышающемся канале (см. график ниже).

Пессимистический

Индекс ММВБ находится на текущем уровне.

Существует риск начала военных действий. Текущая негативная политическая ситуация не исключает данного события, но вероятность крайне мала. Предсказания Ванги указывают на скорее начало третье мировой войны с ядерным опустошением северного полушария, но это уже другая история ...

Выводы: максимально аккумулировать денежные средства для покупки акций на долгосрочный период используя метод У. Баффета (не тот, что публикуется в некоторых журналах СМИ РФ) для выбора перспективных акций, а технический анализ для точки входа (покупки).



Ознакомьтесь с другими нашими материалами в этом разделе: